香港来往所生长与生长的进程，从特定意思上也能够说会集再现了香港金融业生长的进程，也从特定的角度反应了邦际和中邦内地的经济金融风云幻化。正在区别的生长阶段□○，香港来往所往往有当时非凡灵活的金融产物，或者说□○，这些代外性的产物立异，也同时成为了香港来往所和香港金融墟市生长特定阶段的标识。从这个意思上来说，本书考试梳理的香港来往所的产物立异□，也恰是再现了目下香港金融墟市上正正在举行的金融立异历程，同时也正在必然水平上反应出环球金融编制的蜕化新趋向。

　　环视环球金融编制，固然中邦的邦內临蓐总值总量正在敏捷擢升，然则邦民币资产融入邦际金融编制中的比重还处于起步阶段□。邦民币得胜到场邦际货泉基金特別提款权（SDR）的货泉篮子，占比10.92%□□，然则邦民币正在外汇储藏以及邦际金融编制中的操纵占比，却离这个比例尚有相当的隔绝。咱们判定○，另日一段时代，邦民币资产将希望加快融入环球金融编制中，而且敏捷擢升其正在环球金融编制中的影响力。正在这个进程中，香港还或许阐发厉重的用意，独特是正在邦民币“走出去”的进程中，香港离岸墟市可充足应用资金进出自正在的上风、邦际资金港的位子，进一步丰盛邦民币计价的金融产物立异□，成为胀舞邦民币走出去和杀青邦际邦民币跨境投融资、危险约束、金融立异的厉重派别。更为厉重的是，“一邦两制”下的香港行为中邦内地与邦际墟市的“超等接洽人”，供给了基础的轨制上风。正在“一邦”的框架下，香港与内地的团结深度能够超越其他任何邦度和区域，为悉数怒放编制供给无所比较的可控性；“两制”又使得香港具有适应邦际金融墟市常规的墟市运转机制和轨制框架□，得以具备高度的轻巧性来结合内地邦民币邦际化进程中与邦际墟市之间的互动需求○○og体育【新书】《打制百姓币离岸。

　　本书的第三局部先容了香港来往所首只实物交收双币（以美元及邦民币订价及 结算）黄金期货合约，以及以美元计价、现金结算的中邦铁矿石期货合约。香港来往所2012年收购伦敦金属来往所后，主动胀舞正在亚洲扶植透后度高且滚动性好的大宗商品期货墟市，这不单可餍足墟市列入者对危险约束的须要□，更促使香港成为内地黄金、铁矿石甚至石油等厉重商品结合邦际墟市的来往派别，助推杀青中邦商品墟市的对外怒放，深化中邦正在邦际商品墟市的订价权□og体育【新书】《打制百姓币离岸产物核心一香港生意所的立异产物巡礼，。

　　从详细操作层面看，香港来往所每一种新产物的推出，从产物计划、内部和外部的体系安排og体育【新书】《打制百姓币离岸产物核心一香港生意所的立异产物巡礼。、测试和疏通、产物推出后的墟市调换等区别闭节，都须要区别的机构和专业人士付出大批的尽力○□。正在这些新产物的推出进程中○□，香港来往所首席中邦经济学家办公室以区别的体例、正在区别的闭节列入了少许劳动□○，为了让境内、外墟市更好地相识香港的邦民币离岸产物立异□，咱们特意机闭众个营业部分，联合对香港来往所近年来正在互联互通、邦民币产物方面的新发扬举行了一个悉数梳理○□，由此造成了《打制邦民币离岸产物中央 — 香港来往所的立异产物巡礼》一书□。

　　正在此，我要独特感动香港来往所集团行政总裁李小加先生对本书向来从此的胀舞和声援○，以及香港来往所禁锢合规团队、法务团队、企业传讯团队对本书的大肆协助，恰是他们的团结一心和发起□□，本书才得以得胜出书。

　　这本书考试左右邦际视角和中邦需求，会集探求了近年来香港来往所正在股票、定息产物及货泉、大宗商品等各个周围斥地邦民币产物的最新发扬，以及胀舞落实打制邦民币离岸产物中央的墟市方针□○，为读者出现了邦民币离岸产物生长的演进进程○□，亦有助于激励读者考虑香港离岸金融立异正在胀舞邦民币邦际化和金融深化中所饰演的特别脚色和主动意思。

　　7.香港来往所五年期中邦财务部邦债期货 — 环球首只可供离岸投资者来往的邦民币债券衍临蓐品

　　即使正在现有框架下，逐渐怒放境内墟市和血本项目□，资源进一步双向滚动，当然能够杀青中邦经济的悉数怒放□□。然而，鉴于内地与邦际金融墟市正在条例编制、运作上的庞大分歧正在相当长的时代内会存正在，境外里资金展现周围更大、更频仍的跨境滚动也会带来相当大的禁锢寻事○○。于是○□，须要扶植一个有序可控且不会对内地的宏观经济金融计谋变成显然打击的跨境平台□，开辟金融产物和生长金融生态圈，正在既适应中邦的金融怒放的条件，又适应邦际承认的条例编制的根蒂上，胀舞中邦的血本、资产、资源与邦际金融编制之间的良性安定互动协调，擢升中邦血本正在邦际金融墟市上的影响力和话语权○。

　　正在敏捷蜕化的环球金融编制中○□，来往所行为具有特别功效的金融根蒂步骤□，既是厉重的来往平台，也是墟市的一线机闭者和立异的胀舞者。同时，邦际紧要的来往所也越来越冲破古代的来往所营业形式，逐渐成为掩盖更众产物周围、横跨众个墟市的众元化立异型的来往所□○。香港来往所行为环球金融编制中灵活的邦际型来往所，近年来就显然再现出这种趋向，独特是近年来香港来往所基于新的政策定位，推出了一系列众周围的产物立异□，使得香港来往所的产物线更为丰盛和众元○□。

　　正在目下的环球格式蜕化中，香港应该何如找到本人正在新的境遇下的特别定位？这向来是我正在考虑中的一个厉重题目。香港与纽约及伦敦并列为环球金融编制中相等灵活的邦际金融中央○□，亦位处后两者之间的时区，更是辐射“一带一起”沿线邦度与区域的症结节点。史册上，香港依附怒放的墟市境遇、完竣的法治和与邦际接轨的墟市轨制□，以及弥漫的专业人才成果其邦际金融中央之位子。正在环球金融中央的众种指数排名中，香港永远居于三甲之列□。

　　目下□，中邦金融墟市正在稳步胀舞双向怒放，越来越众的海外和内地投资者须要列入香港墟市，须要对邦际金融产物和香港离岸邦民币墟市有更众更长远的剖析。跟着香港来往所的“互联互通”延续延迟，越来越众的内地金融机构、企业□，以及个别投资者○□，都或许会应用香港来往所的平台进入邦际金融墟市○。同时，跟着内地经济转型推动、邦民币的进一步邦际化，海外投资者亦更加盼望加大邦民币资产的设备□。正在内地金融墟市还未所有怒放之际，邦民币离岸产物以及“互联互通”平台也就供给了困难的便捷渠道○□。本书盘绕上述中央举行了较为体系的先容，并将少许挨近墟市生长的第一手原料举行了梳理，使读者不单对香港邦民币离岸墟市和产物 立异有一个全部剖析○□，也有利于声援内地投资者熟练利用这些器材、平台和产物涉足海外墟市投资，以及海外投资者投资内地墟市□○，联合成为香港“互联互通”金融生态圈的灵活列入气力□。

　　正在目前的劳动中○，香港来往所首席中邦经济学家办公室的性能定位紧要包罗几个方面的实质，即：内部的商酌智库（think tank）、外部的专业主张引颈者□○，和一系列香港来往所的政策项目和产物立异的专业声援者□。这几天性能定位都水平区别地与产物立异亲近相连，也使咱们或许更真切地相识到区别产物立异的前因后果。

　　本书的第一局部先容了香港来往所近年来正在股票墟市上胀舞的各项立异○□。股票通（又分为沪港通和深港通）是“互联互通”形式正在股票墟市的先行先试，通过根蒂步骤和来往平台的跨境对接□□，杀青香港和内地股票二级墟市的互联互通□○。发起中的“新股通”□，即愿意境外里投资者离别申购对方墟市所发售的新股○，本色是将股票墟市的互联互通形式从二级墟市向一级墟市的进一步延迟□○。容许有同股区别权架构的企业正在港上市，独特是某些未录得剩余、尚处于起步阶段的新经济、新能源、高端配备修筑等立异公司，有助于内地优质公司嫁接邦际协作家、列入环球构造和 邦际资产订价。本局部还对供职于内地和香港两地跨境投资的指数及其联系产物做了先容，为投资者投资内地 A 股和联合墟市采用有用器材供给模仿产物核心一香港生意所的立异产物巡礼。

　　本书的第四局部结集了相闭离岸邦民币中央的众篇作品□，对离岸邦民币的滚动性、香港来往所邦民币产物的来往，以及为邦内金融机构供给的场外结算计划等话题举行了探求，显示香港来往所努力成为方便环球投资者的离岸邦民币产物来往及危险约束中央。

　　《打制邦民币离岸产物中央一香港来往所的立异产物巡礼》一书，本月正式上市，本书体系梳理近年来香港来往所锐意推出的一系列立异产物的计划理念与操纵政策○○，全书七百众页，中英双语版□。以下为本书序言（香港来往所集团行政总裁李小加所作）、目次、跋文（巴曙松教诲所作）以及征订单。敬请阅读。

　　纵观香港经济金融编制生长的史册○□，能够说是一部正在东西方交汇与互动的进程中延续探究本身特别定位的史册，香港也于是从荒芜的渔村，一跃而成为发达的邦际金融中央。一代又一代的香港人□□，为此付出了本人的尽力与聪颖□。

　　这恰是咱们香港来往所近年来效力生长的“互联互通”以及众项邦民币产物的着眼点：为中邦供给一个既怒放又危险可控的平台，将邦际投资者和企业与中邦企业和投资者结合起来，正在胀舞金融产物立异的同时○□，充足确保来往方便性、血本通畅滚动，无缝对接邦内与邦际墟市，正在中邦与环球资源双向设备中阐发特别用意。

　　9.香港来往所美元兑邦民币（香港）期权合约 — 邦民币货泉危险约束的器材

　　4.中华来往供职港股通精选100指数 — 互联互通机制下港股通投资的厉重目标

　　因为内地生长扶摇直上、邦际金融墟市境遇延续蜕化，书中倘有坏处错漏亦正在所不免，敬请空阔读者品评郢政□，以便咱们正在修订时更正□。

　　基于这些判定，咱们近年来正在香港主动胀舞产物立异○，咱们以为有深度的、众元的并且繁荣的金融产物墟市，另日一定会正在邦民币邦际化的历程中成为厉重的载体和声援气力。这本以香港邦民币离岸产物为中央的商酌陈说集○，恰是对咱们近年来的一系列产物立异的跟踪商酌的成效。

　　正在与墟市各方的调换中咱们相识到，跟着香港来往所的产物线日趋丰盛，墟市越来越不餍足于对简单产物的散布式的相识，而是更盼望有更悉数的众产物、一揽子的体系先容○。咱们也盼望，通过本书关于众个产物的体系跟踪商酌，假使金融机构、以及香港来往所的联系营业团队正在先容某一种产物时，也能够通过参阅本书○，由点及面地相识到香港来往所近年来的紧要产物立异。

　　正在中邦构修悉数怒放新序次的进程中□，一连对外怒放墟市□，杀青中邦血本环球化构造、加疾推动邦民币邦际化将是一连发作且不成逆转的庞大改动。中邦另日的生长正正在展现众个方面的厉重改动：第一□，由以往的引进来为主，走向引进来与走出去并重，造成资金双向滚动，资源、资产双向设备的面子；第二，由以往的生意、 商品输出为主，走向商品输出与血本输出相联络；第三□○，由以往的逛戏条例的屈从者，转为既是逛戏条例的屈从者也是列入者和拟定者。何如正在血本项目未所有摊开的状况下，安定可控地杀青上述方针○□？我确信这是目下中邦经济金融更动亟待处理又具有寻事意思的厉重课题○。

　　目下□，环球经济金融编制正正在经验又一轮大周围的热烈蜕化，一方面，中邦越来越长远地融入环球金融编制中；另一方面□，环球金融编制与中邦墟市的互动也日益频仍□。正在这个进程中○□，香港行为邦际金融中央○○，正在“结合中邦与寰宇”方面□，将连接阐发特别的闭键用意，“沪港通”、“深港通”和“债券通”的得胜运转□，更是深化了这必然位□。

　　按照咱们的清楚，要让墟市各方较为体系悉数地相识一种新的产物，既要从宏观和行业层面相识这一产物推出的大后台、邦际墟市联系行业和产物生长的趋向、以及香港来往所推出这些产物的计划方针○□，同时也要从微观和身手层面相识这种产物的危险收益特色、以及正在本质投资决定中的或许操纵。这就须要专业商酌部分与区别营业部分、国法和禁锢合规部分等的联合协作。本书中的各篇作品□○，能够说是香港来往所区别营业部分及少许子公司联合协作的产品，首席中邦经济学家办公室行为商酌的机闭者，与包罗证券产物生长团队、定息及货泉产物生长团队、大宗商品团队、香港场外结算公司以及与中华证券来往供职有限公司等正在内的众个部分和团队连结了精良的协作，咱们联合成为这些陈说的草拟者，正在陈说的修订和公布进程中，又针对了很众部分的主张。

　　我确信，正在邦民币邦际化生长的新阶段，香港能够通过“互联互通”，成为结合内地与环球厉重的派别墟市和离岸中央□□，为中邦进一步融入邦际金融编制og体育、擢升邦际墟市的影响力带来新动力○。正在这个进程中，我盼望香港能外现出更众类型的产物□，来胀舞这一煽动人心的历程。

　　本书的第二局部讲及定息及货泉产物○○，盘绕中邦债券墟市怒放及债券通的轨制立异等实质伸开○。债券通是互联互通正在债券及定息类产物墟市上的详细再现，它不单是一个杀青邦民币跨境投资、双向轮回的载体□○，更或许成为生长众方针邦民币危险约束产物和金融器材的孵化器。通过债券通鼓动邦债期货、美元兑邦民币（香港）期权合约、邦民币货泉指数等衍生品的开辟和利用，胀舞邦民币离岸金融产物生态圈生长○，将擢升香港邦民币订价技能和危险对冲技能□，深化海外邦民币订价权。